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仲文 编辑

【云端导读】

近日，华润双鹤启动两项并购：一是以自有资金8.4766亿元收购满其选持有的双鹤利民40%股权另一项是以1.4387亿元购湖南省湘中制药有限公司45%股权的公告。收购的背后是华润集团多渠道引入战略的提速，随着更多的项目并购和加大巩固区域竞争优势，将会为华润带来更多的增长点。

近日，华润双鹤启动两项并购：一是以自有资金8.4766亿元收购满其选持有的双鹤利民40%股权。本次收购完成后，公司将持有双鹤利民100%股权；另一项是以1.4387亿元购湖南省湘中制药有限公司45%股权的公告。

两项收购合计近10亿。这是华润医药集团继收购江中股权后的又一大动作，这背后是华润双鹤多渠道引入战略的提速。

对于济民制药，华润双鹤早在2015年11月以7.134亿元对其进行收购，这就成为了现实的的华润双鹤利民。对于该收购，华润双鹤当时的考虑因素是，有利于丰富心脑血管产品线，打造化药平台。而此次增持至100%控股，其意义在于更加充分的利用华润双鹤利民的优势。

收购报告中指出：“华润双鹤利民目前盈利状况良好，在其产品销售区域内具有较强的竞争优势，考虑到双鹤利民是化学药品制剂制造行业，有利于公司统一布局及资源的注入，进一步加强对双鹤利民的管理，提升公司盈利能力和综合竞争力，提高股东回报。”华润双鹤在公告中如是说。

据数据显示，华润双鹤利民2017年的营业收入为7.22亿元，净利润为1.17亿元。三个重点品种胞磷胆碱钠片、厄贝沙坦分散片、硝苯地平缓释片(II)去年营收均超过1亿元，且毛利率均在50%以上。

双鹤利民的价值除了其化学制剂外，还在于固定资产、营运资金等有形资源之外，还应包含企业业务网络、服务能力、人才团队、品牌优势等重要的无形资源。

另外关于湘中制药，根据资料，湘中制药是一家成立于1998年的国有控股制药企业，主打生产粉针剂(头孢菌素类)、片剂(含激素类、青霉素类、头孢菌素类)、硬胶囊剂(含青霉素类、头孢菌素类)等。华润双鹤看中的是该企业精神、神经专科药物优势。

据了解，湖南湘中制药是全国抗癫痫药物生产基地，主要产品有丙戊酸钠、丙戊酰胺、丙戊酸镁、丙戊酸镁缓释片。其中，丙戊酸系列产品占有全国同类产品80%的市场份额。且毛利率均在40%以上，下图为公告中关于产品销售的原表格：

（注：来源为企业公告，原图如上，营业收入单位疑有误，似乎是万元）

此外，湘中制药拥有自营进出口权，产品出口到欧、美、东南亚等国家和地区。

华润双鹤表示本次交易符合公司整体战略规划，有利于实现公司业务布局和并购外延式增长，构建精神、神经专科药物产品群，加速精神/神经领域新品落地，增强招商代理客户资源和营销实力，特别是丰富精神专科医院销售网络；有助于增强公司的盈利能力，对提高企业在行业内的竞争实力，对于企业长远发展具有重要意义。

相关数据指出，2017年华润医药分销业务同比增速达16%，并购业务贡献2%，医院直销业务同比增长20%，随着更多的项目并购和加大巩固区域竞争优势，将会为华润带来更多的增长点